LUCROS RETIDOS: COMO CALCULÁ-LOS E EXEMPLOS - DUDAS - 2025

Os lucros retidos são os ganhos líquidos acumulados até a data, ou lucros obtidos por uma empresa após a contabilização do pagamento de dividendos aos acionistas.

Também chamado de excedente de lucro. Representa a reserva de dinheiro disponível para a administração da empresa, para ser reinvestida no negócio.

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Este valor é ajustado sempre que há um lançamento na contabilidade que afeta uma conta de receitas ou despesas. Um grande saldo de lucros retidos significa uma organização financeiramente saudável.

Uma empresa que teve mais perdas do que ganhos até o momento, ou que distribuiu mais dividendos do que tinha no saldo de lucros retidos, terá um saldo negativo na conta de lucros retidos. Nesse caso, esse saldo negativo é denominado déficit acumulado.

O saldo de lucros retidos ou déficit acumulado é relatado na seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial de uma empresa.

O que são lucros retidos?

Uma empresa gera lucros que podem ser positivos (ganhos) ou negativos (perdas).

Utilização de ganhos

As seguintes opções abrangem amplamente todas as possibilidades de como os ganhos obtidos podem ser usados:

- Distribuir total ou parcialmente entre os acionistas da empresa na forma de dividendos.

- Investir na expansão das operações comerciais, como aumento da capacidade de produção ou contratação de mais representantes comerciais.

- Invista para lançar um novo produto ou variante. Por exemplo, o fabricante de refrigeradores busca produzir aparelhos de ar condicionado. Já a fabricante de biscoitos de chocolate lança variantes com sabor de laranja ou abacaxi.

- Ser usado para qualquer possível fusão, aquisição ou associação que leve a melhores perspectivas de negócios.

- Recompra de ações.

- Podem ser mantidos em reserva enquanto se aguardam perdas futuras, como a venda de uma controlada ou o resultado esperado de um processo judicial.

- Pague qualquer dívida pendente que a empresa possa ter.

A primeira opção faz com que o dinheiro do lucro saia para sempre das contas da empresa, pois os pagamentos de dividendos são irreversíveis.

Todas as outras opções imobilizam o dinheiro dos ganhos para uso na empresa. Esses investimentos e atividades de financiamento constituem lucros retidos.

Gestão vs acionistas

Quando uma empresa gera receita excedente, parte dos acionistas pode esperar alguma receita na forma de dividendos. Isso é uma recompensa por colocar seu dinheiro na empresa.

Os comerciantes que buscam lucros de curto prazo também podem preferir receber pagamentos de dividendos, que oferecem lucros imediatos. Por outro lado, a direção da empresa pode pensar que o dinheiro poderia ser mais bem utilizado se fosse mantido dentro da empresa.

Tanto a administração quanto os acionistas podem desejar que a empresa retenha lucros por diferentes razões:

- Por estar mais bem informada sobre o mercado e os negócios da empresa, a administração pode ter um projeto de alto crescimento vislumbrado, que percebem como candidato a gerar retornos substanciais no futuro.

- No longo prazo, tais iniciativas podem levar a melhores retornos para os acionistas da empresa, ao invés dos obtidos com o pagamento de dividendos.

- É preferível pagar uma dívida com juros altos, ao invés de pagar dividendos.

Freqüentemente, a administração da empresa decide pagar uma quantia nominal de dividendos e reter uma boa parte dos lucros. Esta decisão é benéfica para todos.

Dividendos e lucros retidos

Os dividendos podem ser distribuídos em dinheiro ou em ações. Ambas as formas de distribuição reduzem os lucros retidos.

Como a empresa perde a propriedade de seus ativos líquidos na forma de dividendos em dinheiro, isso reduz o valor dos ativos da empresa no balanço patrimonial, afetando os lucros retidos.

Por outro lado, embora o dividendo em ações não leve a uma saída de caixa, o pagamento em ações transfere uma parte dos lucros retidos para as ações ordinárias.

Como calculá-los?

Os lucros retidos são calculados adicionando o lucro líquido (ou subtraindo as perdas líquidas) aos lucros retidos do período anterior e, em seguida, subtraindo quaisquer dividendos pagos aos acionistas. Matematicamente, a fórmula seria:

Lucros acumulados = Lucros acumulados no início do período + Lucro (ou prejuízo) líquido - Dividendos em dinheiro - Dividendos em ações.

O valor é calculado no final de cada exercício (trimestral / anual). Como a fórmula sugere, os lucros retidos dependem do valor correspondente do período anterior.

O número resultante pode ser positivo ou negativo, dependendo do lucro ou prejuízo líquido gerado pela empresa.

Alternativamente, a empresa que paga uma grande quantidade de dividendos, excedendo os demais valores, também pode fazer com que os lucros retidos se tornem negativos.

Qualquer item que afete o lucro líquido (ou prejuízo) afetará os lucros retidos. Entre esses elementos estão: receita de vendas, custo das mercadorias vendidas, depreciação e despesas operacionais.

Exemplos

Uma maneira de avaliar o sucesso de uma empresa usando os lucros retidos é usar um indicador-chave denominado "lucros retidos pelo valor de mercado".

É calculado por um período de tempo, avaliando a variação do preço das ações em relação ao lucro retido pela empresa.

Por exemplo, durante um período de cinco anos, entre setembro de 2012 e setembro de 2017, o preço das ações da Apple aumentou de $ 95,30 para $ 154,12 por ação.

Durante o mesmo período de cinco anos, o lucro total por ação foi de $ 38,87, enquanto o dividendo total pago pela empresa foi de $ 10 por ação.

Esses números estão disponíveis na seção "indicadores-chave" dos relatórios da empresa.

A diferença entre o lucro por ação e o dividendo total dá o lucro líquido retido pela empresa: $ 38,87 - $ 10 = $ 28,87. Em outras palavras, durante esse período de cinco anos, a empresa reteve um lucro de $ 28,87 por ação.

Durante esse mesmo tempo, o preço de suas ações aumentou em $ 154,12 - $ 95,30 = $ 58,82 por ação.

Cálculo do indicador

Dividindo esse aumento no preço por ação pelos lucros retidos por ação, obtém-se o fator: $ 58,82 / $ 28,87 = 2,04.

Esse fator indica que para cada dólar de lucros retidos, a empresa conseguiu criar um valor de mercado de $ 2,04.

Se a empresa não retivesse esse dinheiro e fizesse o empréstimo com juros, o valor gerado teria sido menor, devido ao pagamento dos juros.

Os lucros retidos oferecem capital livre para financiar projetos. Isso permite a criação de valor eficiente por empresas lucrativas.

Referências

1. Investopedia (2018). Lucros acumulados. Retirado de: investopedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Lucros acumulados. Ferramentas de contabilidade. Retirado de: accountingtools.com.
3. CFI (2018). Lucros acumulados. Retirado de: corporatefinanceinstitute.com.
4. Harold Averkamp (2018). O que são lucros retidos? Coach de Contabilidade. Retirado de: accountingcoach.com.
5. Investing Answers (2018). Lucros acumulados. Retirado de: investinganswers.com.