AVALIAÇÃO FINANCEIRA DE PROJETOS: MÉTODOS E EXEMPLOS - DUDAS - 2025

Uma avaliação financeira do projeto é a investigação de todas as partes de um determinado projeto para avaliar se ele terá desempenho futuro. Portanto, esta avaliação preliminar será a forma de saber se o projeto contribuirá para os objetivos da empresa ou se será uma perda de tempo e dinheiro.

A importância da avaliação financeira é que ela é anterior a qualquer desembolso. Sem isso, muitos riscos financeiros do projeto não seriam considerados, aumentando as chances de fracasso do projeto. Deve-se levar em consideração que esta avaliação é feita com base em dados estimados, portanto não garante que o projeto será um sucesso ou um fracasso.

Porém, sua execução aumenta consideravelmente a probabilidade de sucesso, e alerta para fatores importantes a se levar em consideração sobre o projeto, como o tempo de recuperação do investimento, a lucratividade ou a estimativa de receitas e custos.

Caracteristicas

As características desta avaliação podem variar muito dependendo do tipo de projeto. No entanto, todas as avaliações devem abordar os seguintes tópicos:

Fluxo de caixa

Uma vez em operação, o projeto gerará receitas e despesas. Para cada ano operacional é necessário estimar quanto será gerado entre si para obter o fluxo de recursos disponíveis.

Financiamento

Embora a empresa possa se auto-financiar o projeto, é importante na avaliação financeira tratar o projeto como se ele tivesse que se auto-financiar.

Tempo de retorno do investimento

O tempo que levará para o projeto ser lucrativo é outra informação essencial ao avaliá-lo financeiramente.

metas

Se os objetivos do projeto não estiverem alinhados com a visão e missão da empresa, não faria sentido fazê-lo.

Métodos de avaliação financeira

Existem diversos métodos de avaliação financeira, dos quais os mais conhecidos são: o Valor Presente Líquido (VPL), a Taxa Interna de Retorno (TIR) ​​e o Período de Retorno (PR ou Payback).

O valor presente líquido (NPV)

O VPL é um procedimento que mede o valor atual de uma série de fluxos de caixa futuros (ou seja, receitas e despesas), que serão originados pelo projeto.

Para isso, devem ser inseridos os fluxos de caixa futuros na situação atual da empresa (atualizando-os através de uma taxa de desconto) e comparados com o investimento que foi feito no início. Se for maior que isso, o projeto é recomendado; caso contrário, não valerá a pena.

Taxa interna de retorno (TIR)

A TIR tenta calcular a taxa de desconto que atinge um resultado positivo para o projeto.

Em outras palavras, procure a taxa de desconto mínima para a qual o projeto é recomendado e irá gerar lucro. Portanto, a TIR é a taxa de desconto com a qual o VPL é igual a zero.

Período de recuperação (PR ou

Este método busca saber quanto tempo levará para recuperar o investimento inicial do projeto. É obtido pela soma dos fluxos de caixa acumulados até que sejam iguais ao desembolso inicial do projeto.

Essa técnica tem algumas desvantagens. Por outro lado, leva em consideração apenas o tempo de retorno do investimento.

Isso pode levar a erros na escolha entre um projeto e outro, pois esse fator não significa que o projeto escolhido seja o mais lucrativo no futuro, mas que é aquele que é recuperado primeiro.

Por outro lado, os valores atualizados dos fluxos de caixa não são considerados como nos métodos anteriores. Esta não é a melhor opção, visto que o valor do dinheiro muda com o tempo.

Exemplos

VAN e TIR

Tomemos o exemplo que temos o seguinte projeto para avaliar: um custo inicial de € 20.000 que nos próximos 3 anos geraria € 5.000, € 8.000 e € 10.000, respectivamente.

IR

Para calcular o VPL, primeiro temos que saber que taxa de juros temos. Se não tivermos esses € 20.000, provavelmente pediremos um empréstimo bancário a uma taxa de juros.

Se os tivermos, devemos ver que retorno esse dinheiro nos daria em outro investimento, como um depósito de poupança. Então, digamos que o interesse seja de 5%.

Seguindo a fórmula do VPL:

O exercício seria assim:

NPV = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Desta forma, calculamos o valor presente da receita anual, adicionamos e subtraímos o investimento inicial.

IRR

No caso da TIR, comentamos anteriormente que seria a taxa de desconto que tornaria o VPL igual a 0. Portanto, a fórmula seria a do VPL, resolvendo a taxa de desconto e igualando-a a 0:

IRR = 6,56%

Portanto, o resultado final é a taxa de juros com a qual o projeto é lucrativo. Nesse caso, essa alíquota mínima é de 6,56%.

Período de recuperação ou

Se tivermos dois projetos A e B, o período de retorno é dado pelo retorno anual de cada um deles. Vejamos o seguinte exemplo:

Usando a técnica do período de retorno, o projeto mais interessante seria A, que recupera seu investimento no ano 2, enquanto B o faz no ano 3.

No entanto, isso significa que A é mais lucrativo no tempo do que B? Claro que não. Como mencionamos, o período de recuperação leva em consideração apenas o tempo em que recuperamos o investimento inicial do projeto; não leva em consideração a rentabilidade, nem os valores atualizados pela taxa de desconto.

É um método que não pode ser definitivo na escolha de dois projetos. No entanto, é muito útil combiná-lo com outras técnicas, como NPV e IRR, e também para ter uma ideia preliminar dos tempos de retorno do desembolso inicial.

Referências

1. López Dumrauf, G. (2006), Cálculo Financeiro Aplicado, uma abordagem profissional, 2ª edição, Editorial La Ley, Buenos Aires.
2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002). 199 Perguntas de marketing. Norm Publisher
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5. Gomez Giovanny. (2001). Avaliação financeira de projetos: CAUE, VPN, IRR, B / C, PR, CC.