PERÍODO DE RETORNO DO INVESTIMENTO: CÁLCULO E EXEMPLOS - DUDAS - 2025

O período de retorno do investimento ou payback é a quantidade de tempo que uma empresa leva para recuperar o custo do seu investimento original em um projeto, quando o fluxo de caixa líquido é zero.

É um fator importante para determinar se o projeto é realizado, visto que períodos de retorno mais longos geralmente não são desejáveis ​​para posições de investimento.

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O período de retorno do investimento ignora o valor do dinheiro no tempo, ao contrário de outros métodos de orçamento de capital, como valor presente líquido, taxa interna de retorno e fluxo de caixa descontado.

Este conceito não considera a presença de um fluxo de caixa adicional que possa surgir de um investimento nos períodos após a obtenção do reembolso integral.

Como ferramenta de análise, o período de retorno do investimento é frequentemente usado porque é fácil de aplicar e entender para a maioria das pessoas, independentemente do treinamento acadêmico ou da área de trabalho.

Em que consiste?

Grande parte das finanças corporativas envolve orçamentos de capital. Um dos conceitos mais importantes que todo analista financeiro corporativo deve aprender é como avaliar diferentes investimentos ou projetos operacionais.

O analista deve encontrar uma maneira confiável de determinar o projeto ou investimento mais lucrativo a ser realizado. Uma maneira de os analistas financeiros corporativos fazerem isso é com o período de recuperação.

Orçamento de capital e período de retorno

A maioria das fórmulas de orçamento de capital leva em consideração o valor do dinheiro no tempo. O valor do dinheiro no tempo é a ideia de que o dinheiro hoje vale mais do que a mesma quantia no futuro, devido ao potencial de ganho atual do dinheiro.

Portanto, se você pagar a um investidor amanhã, deverá incluir um custo de oportunidade. O valor do dinheiro no tempo é um conceito que atribui um valor a esse custo de oportunidade.

O período de recuperação não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo. É simplesmente determinado pela contagem do número de anos que leva para recuperar os fundos investidos.

Por exemplo, se levar cinco anos para recuperar o custo do investimento, o período de retorno do investimento é de cinco anos.

Alguns analistas preferem o método de retorno por sua simplicidade. Outros gostam de usá-lo como um ponto de referência adicional em uma estrutura de decisão de orçamento de capital.

Como é calculado?

A fórmula para calcular o período de retorno depende se os fluxos de caixa por período do projeto são uniformes ou desiguais.

Se eles forem iguais, a fórmula para calcular o período de retorno do investimento é a seguinte:

Período de retorno do investimento = investimento inicial / fluxo de caixa por período.

Quando os fluxos de caixa são desiguais, os fluxos de caixa acumulados para cada período devem ser estimados. Em seguida, a seguinte fórmula deve ser usada para calcular o período de retorno:

Período de payback do investimento = Tempo total de payback + (Payback não recuperado do investimento no início do ano / fluxo de caixa no ano seguinte).

Quanto mais curto for o período de retorno de um projeto, mais atraente ele será para a gerência. Além disso, a administração geralmente define um período máximo de retorno que um projeto em potencial deve cumprir.

Projeto para aceitar

Quando dois projetos são comparados, o projeto a ser aceito é aquele que atende ao período máximo de retorno e tem o menor período de retorno financeiro.

É um cálculo muito simples, que não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo. No entanto, é um bom indicador para medir os riscos de um projeto.

As regras de decisão para os períodos de retorno são as seguintes: Se o período de retorno financeiro for menor que o máximo permitido, o projeto é aceito. Se o período de retorno do investimento for maior que o máximo permitido, o projeto será rejeitado.

Lembre-se de que o cálculo do período de recuperação do investimento usa fluxos de caixa, não lucro líquido. Além disso, o cálculo do retorno financeiro não considera a lucratividade total de um projeto.

Em vez disso, o retorno financeiro simplesmente calcula a rapidez com que uma empresa recuperará seu investimento em dinheiro.

Exemplos

Caso da Empresa A

Suponha que a empresa A invista $ 1 milhão em um projeto que deverá economizar $ 250.000 a cada ano.

O período de retorno desse investimento é de 4 anos, que é obtido dividindo-se $ 1 milhão por $ 250.000.

Vamos considerar outro projeto que custa $ 200.000 e não tem economia de caixa associada, mas verá a empresa aumentar sua receita em $ 100.000 por ano durante os próximos 20 anos ($ 2 milhões).

Obviamente, o segundo projeto pode fazer a empresa dobrar o dinheiro, mas quanto tempo vai demorar para recuperar o investimento? A resposta é encontrada dividindo $ 200.000 por $ 100.000, que é 2 anos.

O segundo projeto levará menos tempo para pagar e o potencial de lucro da empresa é maior.

Com base apenas no método do período de retorno, o segundo projeto é um investimento melhor.

Caso Newco

Suponha que a empresa Newco esteja decidindo entre duas máquinas (Máquina A e Máquina B) para adicionar capacidade de produção à planta existente. A empresa estima que os fluxos de caixa para cada máquina são os seguintes:

Você deseja calcular o período de retorno do investimento para as duas máquinas, usando os fluxos de caixa anteriores e decidir qual nova máquina a Newco deve aceitar.

Digamos que o período máximo de retorno que a empresa define é de cinco anos.

Primeiro, seria útil determinar o fluxo de caixa cumulativo do projeto para cada máquina. Isso é feito na seguinte tabela:

Período de retorno para a Máquina A = 4 + 1.000 / 2.500 = 4,4 anos.

Período de retorno para a Máquina B = 2 + 0 / 1.500 = 2,0 anos.

Ambas as máquinas cumprem o prazo máximo permitido pela empresa de cinco anos para recuperar o investimento.

No entanto, a Máquina B tem o período de retorno mais curto e é o projeto que a Newco deve aceitar.

Referências

1. Investopedia (2018). Período de retorno. Retirado de: investopedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Ferramentas de contabilidade. Método de retorno - fórmula do período de retorno. Retirado de: accountingtools.com.
3. Contabilidade explicada (2018). Período de retorno. Retirado de: accountingexplained.com.
4. CFI (2018). Período de retorno. Retirado de: corporatefinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Como você calcula o período de retorno do investimento? Coach de Contabilidade. Retirado de: accountingcoach.com.